大時代

用習(xí)總書記話說，我們中國的生態(tài)環(huán)境已經(jīng)達(dá)到或者臨近生態(tài)承載的極限，這樣的外部環(huán)境實(shí)際上促使我們環(huán)境保護(hù)由原來的“假國策”變?yōu)檎鎳撸^去30年，我們實(shí)際上沒有真正重視的環(huán)保，目前環(huán)保正在變成一個真實(shí)需求。

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正通過調(diào)整轉(zhuǎn)型釋放出越來越多釋放活力。經(jīng)濟(jì)體制改革主要方向是為了更好發(fā)揮市場作用，依法治國更多把地方政府的權(quán)利裝進(jìn)法治籠子，而地方政府也是環(huán)境服務(wù)的甲方，這個變化對我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)影響巨大。中國行政權(quán)利改革改變環(huán)境產(chǎn)業(yè)的交易結(jié)構(gòu)，而經(jīng)濟(jì)體制改變環(huán)境產(chǎn)業(yè)的許多外部環(huán)境，無論投融資模式還是盤活大量的存量資產(chǎn)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)在資本市場的預(yù)期增高，越來越多的外領(lǐng)域企業(yè)，包括一些央企，開始關(guān)注環(huán)保。中國國際地位的調(diào)整，海外市場快速增長，中國政府一直在海外賣我們的高鐵，有一天是不是能賣我們的環(huán)保，可能環(huán)保更能體現(xiàn)我們的大國責(zé)任。我們環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個大時代，中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然面臨變革。

大變革

環(huán)境產(chǎn)業(yè)之所以產(chǎn)生，是因為環(huán)境服務(wù)的外部化。環(huán)境產(chǎn)業(yè)有兩大甲方，一個是排污企業(yè)，他們本身不愿意治污，如果政府監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不到，監(jiān)管不嚴(yán)，其環(huán)境產(chǎn)業(yè)的需求意志必然是斷斷續(xù)續(xù)和不理性的，這就造成工業(yè)治理領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)沒有做出規(guī)模。另外一個甲方是地方政府， 90年代開始，環(huán)保需求陸續(xù)釋放，經(jīng)歷了設(shè)備、工程、投資服務(wù)、綜合服務(wù)等四次升級，政府在步一步將市場讓出來。當(dāng)?shù)胤秸臋?quán)利真的被裝進(jìn)籠子，所有的邊界性公共服務(wù)都由市場提供時，讓出來的市場空間將非常大的。

大市場

在環(huán)境產(chǎn)業(yè)變革進(jìn)程中，有4個文件特別重要。

第一個文件是2013年96號文件，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了一個向社會力量采購公共服務(wù)指導(dǎo)意見，約束地方政府在公共服務(wù)的權(quán)力，出發(fā)點(diǎn)是行政體制改革，削減地方政府職能，能讓市場干得事情讓市場干。

第二個文件是43號文，是針對投融資平臺改革的，涉及中國地方政府十多萬億的資產(chǎn)，通過對地方政府融資平臺的清理，拉動地方城投公司的資產(chǎn)重構(gòu)，地方城投公司都開始考慮自己的去向問題。我認(rèn)為混合所有制公司會在資產(chǎn)重置中發(fā)揮重要作用。

第三個文件是60號文件，創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資體制改革的意見，出發(fā)點(diǎn)是引入社會資本。這個文件回答了我們環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的增量問題。地方政府的財政不作為環(huán)境領(lǐng)域主導(dǎo)的直接投資主體，但可以采用股權(quán)基金方式進(jìn)入企業(yè)股權(quán)，也為項目融資開綠燈，明確講到項目收費(fèi)權(quán)等是可以抵押的，這也是困擾環(huán)境產(chǎn)業(yè)很久項目融資領(lǐng)域的突破。目前中國環(huán)境領(lǐng)域的BOT有上千個，但是真正實(shí)現(xiàn)無追索權(quán)項目融資的不超過二十個，其他的都是母公司擔(dān)保。60號文對市場的增量產(chǎn)生方式會產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響。

第四個文件69號文說的是環(huán)境污染的第三方治理。文件拓寬了一般意義上第三方治理的范圍，把市政拉進(jìn)來了，原來傳統(tǒng)意義上第三方治理是工業(yè)廢水治理。此文件實(shí)際上回答了環(huán)境產(chǎn)業(yè)的歸宿，大家說的很多是財政部和發(fā)改委分別發(fā)的PPP政策，地方政府目前的熱點(diǎn)話題是PPP，PPP是會進(jìn)入大資本的由頭。

上述總體政策的90%都是利好，對以市場為導(dǎo)向的主體來說是越來越好，是制度紅利。

大資本

在2004年談到中國環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到資本為王的時代，那是指項目投資，污水處理廠、垃圾焚燒場，自來水廠等等，都是以項目投資作為核心的。2007年開始，我們關(guān)注服務(wù)時代，關(guān)注技術(shù)，我們說技術(shù)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)時代。2010年左右進(jìn)入投資高峰期，這一次基本上投資并購企業(yè)，產(chǎn)業(yè)資本之間的并購非常多。我們認(rèn)為，現(xiàn)在大資本時代的投資和金融服務(wù)正在進(jìn)入以城市整體為單元的時期，大資本時代的龍頭企業(yè)是誰，準(zhǔn)備好了沒有？你是產(chǎn)業(yè)的未來嗎？

大夢想

對2015年環(huán)境產(chǎn)業(yè)的十大預(yù)測，也是我們大夢想。2015年有10個方向值得大家注意。

一是界面清晰化。我們的新環(huán)保法2015年1月1日開始施行，期待已久的《水十條》估計在兩會后發(fā)布，加上2013年發(fā)布的《大氣十條》。這些政策與法規(guī)與原來政策不一樣，里面沒有動輒幾萬億的字樣，它們談的是環(huán)境治理的責(zé)任和效果。未來環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)入一個面向效果的時代，不是有幾千億的投資、建設(shè)多少個項目的項目時代。對環(huán)境污染的終身問責(zé)，無論央企還是民企是一樣。當(dāng)責(zé)任無限追溯到行政責(zé)任時，政府一定要劃清與公司的界線。地方政府不僅與污染企業(yè)劃清界線，同樣也會與環(huán)境企業(yè)劃清界線。第三方治理，更清晰的政企合作模式，都在回答政府與企業(yè)的新關(guān)系，這是一個大的趨勢。

二是需求廣域化。現(xiàn)在的環(huán)境企業(yè)做非常清晰的單一服務(wù)的，當(dāng)環(huán)保法到位，監(jiān)管到位，公眾參與到位，讓很多原來被忽略的環(huán)境需求就會凸現(xiàn)，需求面更寬。現(xiàn)在的環(huán)境企業(yè)只集中在三分之一到四分之一的環(huán)境需求中，更大的需求正在釋放，包括修復(fù)領(lǐng)域，農(nóng)村領(lǐng)域等等。

三是服務(wù)縱深化。環(huán)保部正在修訂新的污水排放標(biāo)準(zhǔn)，其實(shí)不光污水處理排放標(biāo)準(zhǔn)，幾乎所有排放標(biāo)準(zhǔn)都在提高的進(jìn)程中。碧水源的成功就是技術(shù)的高標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了服務(wù)的縱深化，高標(biāo)準(zhǔn)過去是不經(jīng)濟(jì)的，因為別人做的剛好達(dá)標(biāo)處理。但是，提標(biāo)所促進(jìn)服務(wù)縱深化的導(dǎo)向會逐漸推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較。

四是收益衍生化。目前的環(huán)境企業(yè)基本上在為政府或污染主體做單元環(huán)境服務(wù)，而且嚴(yán)格基于需求，給一分錢干一份活。環(huán)境行業(yè)30年來都是被別人剪羊毛的，我們的行業(yè)做治理，收費(fèi)收不上來，一條河變清了，收益的可能是地產(chǎn)。在目前背景下，環(huán)境產(chǎn)業(yè)應(yīng)該認(rèn)真考慮如何更多從別的行業(yè)得到補(bǔ)貼，怎么樣才能剪別人的毛呢，其實(shí)服務(wù)做到極致，會產(chǎn)生衍生效益。地鐵的收益就來自地產(chǎn)，高鐵的收益來自一路一帶的國際構(gòu)想，高速和機(jī)場的收益來自區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長。越是好的公司，做到極致化都會得到額外的利益。我們?nèi)ツ瓴邉澃l(fā)起了幾個活動，包括水龍頭直飲和藍(lán)色焚燒，跳出成本的因素，如果一個城市率先把水龍頭做到像歐美一樣可以直飲，會到來政治收益、健康收益，當(dāng)然商業(yè)模式需要進(jìn)一步設(shè)計；藍(lán)色焚燒就是將垃圾焚燒做到極致，把焚燒廠做成公園，樂園，游樂場時，公眾不再是鄰避，而是“鄰親”，收入也就不僅是排污收費(fèi)和發(fā)電補(bǔ)貼了，就會有別的收入疊加。

五是服務(wù)綜合化。這里涉及幾個概念，政府采購環(huán)境公共服務(wù)是一種甲方行為，環(huán)境治理第三方服務(wù)是服務(wù)形式，環(huán)境績效合同服務(wù)是一種商業(yè)模式，環(huán)境一級開發(fā)商是企業(yè)的定位，綜合環(huán)境服務(wù)業(yè)是一種產(chǎn)業(yè)總稱，PPP是一種資金和資本投入形式。這些概念在這幾年逐漸成型，勾勒出了綜合環(huán)境服務(wù)面向效果服務(wù)的諸多要素。從目前的角度看，環(huán)境企業(yè)做單元服務(wù)都可以歸為環(huán)境產(chǎn)業(yè)的二級開發(fā)商，當(dāng)環(huán)境服務(wù)面向環(huán)境效果，會成為新的需求的集中點(diǎn)。當(dāng)把地方政府具體實(shí)施治污服務(wù)的權(quán)利裝進(jìn)籠子，大政府變成小政府，這時政府用錢理性了，前也稀缺了，不能任性了，環(huán)境總成性的服務(wù)工作會讓給市場，形成環(huán)境一級開發(fā)商。環(huán)境領(lǐng)域隨著環(huán)境治理行為的去行政化，會出現(xiàn)真正讓政府信任的，更大規(guī)模的，更大實(shí)力的、跨區(qū)域的一級環(huán)境開發(fā)商，這些主流企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模都在500億，甚至千億以上。在2010年就提出了環(huán)境醫(yī)院的理念，形象的比喻，原來我們的環(huán)境企業(yè)是赤腳醫(yī)生，到處找病人，什么病都會治，不管什么病都是那幾付藥。如今我們的環(huán)境患者的病越來越重，越來越復(fù)雜，需要會診給出更好的治療方案。環(huán)境醫(yī)院向環(huán)境患者提供一個綜合會診的醫(yī)患界面，提供更好的治理環(huán)境方案。每個綜合性的環(huán)境醫(yī)院的主治環(huán)境企業(yè)的定位叫環(huán)境一級開發(fā)商，當(dāng)然還必須有許多技術(shù)過硬的?？拼蠓蚝褪中g(shù)大夫（EPC）及藥房（設(shè)備）。

六是資本杠桿加大。目前關(guān)注環(huán)境產(chǎn)業(yè)有過千家的私募股權(quán)基金，股權(quán)投資的錢不缺，缺的是專業(yè)度，也在推動金融服務(wù)方面的內(nèi)容，希望成為產(chǎn)業(yè)主體和金融主體的解碼、背書和橋梁。環(huán)境產(chǎn)業(yè)需要的資金從哪來？真正能夠沉淀在環(huán)保領(lǐng)域中的資金會是社會上的浮躁的資本嗎？在07年就開始呼吁成立真正的產(chǎn)業(yè)投資基金，不是私募股權(quán)，而是為產(chǎn)業(yè)投資提供資本，要用社保，養(yǎng)老的錢，至少是收益要求相對較低的險資。目前，有些環(huán)境上市公司已經(jīng)在成立給自己的項目投資做配套的產(chǎn)業(yè)基金。國家目前允許和鼓勵社保，養(yǎng)老的資金進(jìn)入到環(huán)保項目，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的大資大時代已經(jīng)到來，我們也在組織一批環(huán)保上市公司們，聯(lián)合發(fā)起產(chǎn)業(yè)基金，通過金融杠桿和風(fēng)險控制體系實(shí)現(xiàn)大資本的對接。我相信大資本時代的助力一定是資金，這個結(jié)構(gòu)的體系在2015年會有大的變化。

七是跨界進(jìn)入加大。目前成熟的跨界進(jìn)入可能是大的央企和有實(shí)力的大型民企。至少十幾家著名央企都在考慮是不是進(jìn)入我們的環(huán)保行業(yè)，有幾家已經(jīng)進(jìn)入。通過并購實(shí)現(xiàn)跨界進(jìn)入是大資本集團(tuán)最簡潔的途徑，但是必須跨過數(shù)十億以上資金門檻，才能進(jìn)入。在大資本時代，借助PPP熱，一個城市整體性進(jìn)入，也為大資本跨界進(jìn)入提供了通道。這些跨界進(jìn)入每年都在發(fā)生，可能三五年后產(chǎn)業(yè)格局就會發(fā)生調(diào)整。

八是資本推動產(chǎn)業(yè)變局加速。預(yù)計，2015年至少30家環(huán)境企業(yè)會進(jìn)入不同的資本市場，包括新三板，不管哪個資本市場，都給了環(huán)境產(chǎn)業(yè)很高的估值，高估值讓環(huán)境企業(yè)更愿意通過資本市場實(shí)現(xiàn)資本放大并購。通過戰(zhàn)略地圖把環(huán)境企業(yè)分為ABCD四個產(chǎn)業(yè)方陣，不同的方陣企業(yè)適合不同的資本市場。資本杠桿會越來越大，加上產(chǎn)業(yè)基金等表外資金的介入，將會推動環(huán)境產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步的變革，同時資本風(fēng)險越來越大，波動越來越大，對資本運(yùn)作水平的要求也越來越高。

九是價值鏈重構(gòu)出現(xiàn)端倪。環(huán)境行業(yè)是一個被環(huán)境政策驅(qū)動發(fā)育的產(chǎn)業(yè)，環(huán)境企業(yè)最終的關(guān)系就是政企關(guān)系?，F(xiàn)在發(fā)生兩大變化;一是未來兩三年地方政府不再是原來的地方政府，他們的事權(quán)、財權(quán)和資產(chǎn)權(quán)都將受到更大的法治制約，為政府服務(wù)的環(huán)境公司跟地方政府的交易方式需要重新購建；二是社會的參與，公眾參與度越來越高，新環(huán)保法第五章要求，公共服務(wù)都要向社會敞開的，老百姓越來越有權(quán)力、有能力在環(huán)境公共層面上發(fā)言了。這對環(huán)境產(chǎn)業(yè)變革影響很大，加上移動互聯(lián)的發(fā)展，使每個人成為記者。兩大變化的發(fā)展最終會把地方政府更加關(guān)進(jìn)籠子了，形成公眾對政府的約束，形成對污染企業(yè)的監(jiān)督。我們預(yù)測，環(huán)境產(chǎn)業(yè)從目前的B2G或B2B，最終會變成B2C。移動互聯(lián)網(wǎng)不僅僅是一個工具，更多是一個思維，互聯(lián)網(wǎng)思維會不會顛覆環(huán)境產(chǎn)業(yè)，當(dāng)環(huán)境產(chǎn)業(yè)變成B2C的時候，互聯(lián)網(wǎng)一定會顛覆環(huán)保行業(yè)。移動互聯(lián)網(wǎng)思維對產(chǎn)業(yè)的影響，可能影響價值鏈的重構(gòu)。重構(gòu)的時候什么時候到來，可能會比我們想象要快。這個顛覆，一旦有資本力量的能量加注，來得會更快。

十是產(chǎn)業(yè)協(xié)同與合作深化。服務(wù)活動的核心不是提供市場供需雙方對接的活動，而是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)作的活動。以前絕大部分環(huán)境公司都是做點(diǎn)上服務(wù)，形象地說企業(yè)在政府的田野上勞作，企業(yè)服務(wù)的四周接口基本都是政府的，是政府在自己的服務(wù)體系中挖出來一塊產(chǎn)生的。最開始做的是供水服務(wù)，早期只做水廠，因為供水廠最清晰，容易挖出來，后來污水處理廠，垃圾焚燒廠，這部分服務(wù)邊界清晰，政企方關(guān)系的操作簡單，企業(yè)身邊的接口都是政府，所以叫特許經(jīng)營。市政特許經(jīng)營一定是政企關(guān)系，兩個企業(yè)之間不是特許經(jīng)營。當(dāng)自來水公司變成企業(yè)化改制了，原來設(shè)定的供水廠的特許經(jīng)營就沒有存在的基礎(chǔ)了。目前，地方政府加快了具體公共服務(wù)領(lǐng)域退出的步伐，如果政府真的被關(guān)進(jìn)籠子，作為一個特許經(jīng)營的單元型環(huán)境企業(yè)，你身邊的服務(wù)接口也都變成企業(yè)了，不再是政府了，各個企必須協(xié)同才能完成環(huán)境效果，這時的環(huán)境企業(yè)們分不清誰是上游，下游，其實(shí)都是制約和共生關(guān)系。時企業(yè)有兩種選擇：一是你什么都干，但是你可能什么不專業(yè)，可能不能達(dá)到越來越嚴(yán)格的環(huán)境要求，政府的板子會隨時拍下，當(dāng)然如果是地方政府絕對控股的公司，雖然不專業(yè)的，但是政府的親兒子，監(jiān)管可能會揉些沙子；但是最好的出路應(yīng)是第二種，也就是專業(yè)化分工協(xié)作，由多個專業(yè)環(huán)境企業(yè)提供環(huán)境服務(wù)，這種相互關(guān)聯(lián)就需要協(xié)同，我們認(rèn)為這種協(xié)作是不分上下游平等的協(xié)作，每個企業(yè)如果沒有自己的核心價值，就會被溢出的。在協(xié)同合作中一定要有自己的核心利益，同時一定要創(chuàng)造合作的價值增量，形成友好的界面。未來的產(chǎn)業(yè)合作一定是以共生性合作為主導(dǎo)。

大未來

未來5年，誰將顛覆我們的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，有幾種可能可以預(yù)測，這里不做細(xì)述。但是2015年以后環(huán)境產(chǎn)業(yè)的格局可以肯定會發(fā)生大的變化，我們用面向未來五年的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地圖努力在未來的不可知中預(yù)言可知，就是希望與優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)主體一起共同迎接變革，并主導(dǎo)變革。最后希望大家卓越同行，筑夢環(huán)境。